Why the stock market is increasingly irrelevant

Why the stock market is increasingly irrelevant
(Reuters, 2/14/11, by Felix Salmon)

Wall Street's Dead End
(New York Times, 2/14/11)

• NY証券取引所がドイツ資本に買われることになった件について、ロイターの金融ブロガーFelix Salmonが「米株市場はアルゴリズムとスペキュレーターが金融資産にベットする場所に成り果て、キャピタルを配分するというコア機能は失われ、アメリカン･キャピタリズムをはぐくむ場所ではなくなった。強い米国株市場が強い米国経済を意味するかといえば、それもない。米株市場はもはやirrelevant（あってもなくても同じ）。」と厳しい指摘。

Government’s Overwhelming Role in Mortgages

Government’s Overwhelming Role in Mortgages
(Wall Street Journal, 2/14/11)

• 92%＝新たにオリジネートされた米住宅ローンのうち、ファニ・フレ等エージェンシー通じて米政府がサポート入れてる融資の割合。
• ファニ･フレ改革についての関連記事は、こちら。
• ガイトナーは「モーゲージ改革には5年から7年かかる」との認識。いまここで無理やり市場規律を持ち込んでも、上のグラフのように民間が死に体のままでは悪化するだけ。

Obama Budget Relies on Gloomier Economic Outlook

Obama Budget Relies on Gloomier Economic Outlook
(Wall Street Journal, 2/14/11)

• オバマの予算案のベース：実質GDP=3.1% up (4Q2011) and 4.0% up (by 2012);　失業率＝8.6% (2012) 徐々に減少して5.9% (2015)に。
• ホワイトハウスが示した前提は市場のエコノミスト予想よりもややコンサバな見通し：WSJによる予想サーヴェイでは、GDP＝ 3.5% up (4Q2011); 失業率＝8.6% (2011終わりまで）

A Cheat Sheet for Obama’s Budget

A Cheat Sheet for Obama’s Budget
(Wall Street Journal, 2/14/11)

• オバマ大統領が発表した予算削減案の概要。内容そのものよりも、「民主」vs「共和」の政争色のほうがいまのワシントンDCには濃厚で、ふたたび議会がグチャグチャもめるフェーズに。